經歷兩個月暴漲后，煤炭價格于近期開始逐步回落。數據顯示，主要煤炭產地的坑口價降到了900元/噸，期貨市場和秦皇島港口動力煤的價格也下降了近60%。值得注意的是，冬季是我國工業(yè)和居民用電的高峰，加之今年冬季大概率將遭遇“拉尼娜”天氣，氣溫較往年偏低，四季度用煤需求或較往年有所增加，在此背景下，煤炭供應是否有保障？煤價走勢如何？

      電廠存煤量或創(chuàng)新高

      今年9月以來，煤炭價格出現大幅上漲，尤其是動力煤價格，屢創(chuàng)歷史新高。與此同時，動力煤價格和電價倒掛導致發(fā)電企業(yè)虧損，火電產量受限。為緩解煤炭緊缺和價格上漲，國家發(fā)改委等部門推出一系列保供增產穩(wěn)價政策，包括推動發(fā)電供熱企業(yè)直供長協煤全覆蓋，加快晉陜蒙地區(qū)優(yōu)質產能釋放等，同時對煤炭價格實施干預。

      在政策推動下，全國煤炭產量明顯增加。根據國家發(fā)改委的數據，今年1-10月，煤炭產量為33億噸，同比增加4%。10月中下旬以來，全國日均煤炭產量連續(xù)數日保持在1150萬噸以上，創(chuàng)近年來日產量峰值。

      與此同時，電廠存煤水平快速提升，存煤量與去年同期水平基本一致。國家發(fā)改委表示，自10月以來，電煤供應較去年同期增加超過30%，持續(xù)大于耗煤。11月份中下旬開始，電煤消耗有所增加，但日均供煤達到860萬噸，最高達到943萬噸歷史峰值，日均供煤大于耗煤近200萬噸，電廠存煤繼續(xù)快速增長。到11月中旬，全國統調電廠庫存可用天數提升至22天，東北三省統調電廠可用天數提升至31天。月底電廠存煤或將全面超過去年同期，達到歷史最高水平，今冬明春發(fā)電供暖用煤得到有力保障。

      煤價將回歸合理區(qū)間

      煤炭仍是能源安全穩(wěn)定供應的“壓艙石”，穩(wěn)定煤價將是未來行業(yè)監(jiān)管的重點之一。11月24日，國家發(fā)改委價格司召開座談會，邀請經濟、法律方面專家，研究進一步完善煤炭市場價格形成機制相關問題。與會專家建議，加快建立煤炭價格區(qū)間調控的長效機制，引導煤炭價格在合理區(qū)間運行，使煤炭價格真實反映市場供求基本面，防止價格大起大落。

      多位分析人士認為，未來在供需形勢好轉和價格干預下，煤價將回歸到合理區(qū)間內。招商銀行研究院行業(yè)研究所研究員顏琰表示，未來隨著經濟進入“新常態(tài)”，煤炭需求增速將較今年有所下降并保持穩(wěn)定，在產能的有序釋放下，供需將基本保持平衡。加之政府或將提高長協煤合同覆蓋率及履約率并形成煤炭市場定價機制，未來煤炭價格將從高點回落，并回歸到合理區(qū)間內。

      銀河證券分析指出，隨著冬季用煤需求愈加旺盛，煤價短期大幅下調后或將趨于穩(wěn)定，煤炭市場供需將逐漸由偏緊向基本平衡方向發(fā)展。待市場情緒釋放完畢，四季度煤炭行業(yè)仍將回歸基本面。隨著電價定價機制改革不斷推進，煤炭行業(yè)有望獲得更加廣闊的發(fā)展空間。

      “對燃煤電廠而言，未來隨著煤炭價格向合理區(qū)間回歸，燃煤電廠成本端壓力將有所緩解。收入端方面，國家出臺電價市場化改革政策，包括取消工商業(yè)目錄電價、煤電上網電價上浮區(qū)間放寬至20%等，全國部分省市工商業(yè)電價有所上漲，對于燃煤電廠的收入有一定增益效果?！鳖佺M一步補充稱。

      迎峰度冬保供片刻不松

      在供需形勢好轉和價格干預的雙重背景下，動力煤價格快速下降。數據顯示，主要煤炭產地的坑口價已降至約900元/噸，期貨市場和秦皇島港口動力煤的價格也下降了近60%，較10月峰值均下降千元左右。

      值得注意的是，深冬漸進，國內將迎來工業(yè)和居民用電的高峰，四季度用煤需求將持續(xù)增長，在此情況下，煤炭供應及價格將迎來怎樣的發(fā)展趨勢？

      針對四季度用煤需求上漲，國務院已對能源保供進行部署，要求緊盯煤炭生產，確保安全保供。一方面督促核增煤礦組織生產，復產煤礦穩(wěn)產達產；另一方面加強中長期合同履約監(jiān)管，加強運輸協調。

      顏琰認為，在政策推動下，四季度煤炭供應將進一步增加，供需缺口雖有所縮小，但仍將維持“緊平衡”的市場格局，對煤炭價格形成支撐。整體來看，在保供穩(wěn)價的政策干預下，四季度煤炭價格將穩(wěn)定在當前的水平上下波動，價格中樞保持在歷史高位。

      煤炭進口方面，中國煤炭運銷協會分析指出，隨著國內煤炭價格持續(xù)下跌，進口煤價格已不具備明顯優(yōu)勢，加上電煤長協合同全覆蓋工作扎實推進，預計用煤企業(yè)采購進口煤將趨于謹慎，全國煤炭進口量或將下降。

      值得注意的是，中國電煤采購價格指數（CECI）編制辦公室發(fā)布的《CECI指數分析周報》中建議，要繼續(xù)保持當前電煤供應水平，持續(xù)提高各環(huán)節(jié)庫存，提高極端天氣下的緩沖能力；提前做好冬季嚴寒天氣電煤運輸安排，避免進入電煤高耗量階段，運輸成為供應瓶頸。