動力煤：

本周動力煤價(jià)格繼續(xù)上漲,秦皇島5500大卡動力煤價(jià)最新報(bào)價(jià)623元/噸,較上周上漲17元/噸,預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價(jià)仍有上行的動力。首先,供應(yīng)方面,1、主產(chǎn)地內(nèi)蒙、陜西部分地區(qū)受煤管票限制,煤炭產(chǎn)量釋放受到限制,而山西也將進(jìn)行安全大檢查,短期來看,產(chǎn)地煤炭增量有限;2、進(jìn)口煤限制政策預(yù)計(jì)會對沿海市場煤炭供應(yīng)造成明顯沖擊,6月,國內(nèi)煤炭進(jìn)口量2160萬噸,環(huán)比下降59萬噸,預(yù)計(jì)隨著政策的逐步落實(shí),7月煤炭進(jìn)口量將繼續(xù)回落。而需求方面,盡管部分水電廠機(jī)組已開始全開運(yùn)行,但由于多地氣溫都創(chuàng)歷史新高,六大電廠日耗煤量快速上升,本周五提高到75.7萬噸,較上周增加8.9萬噸,庫存可用天數(shù)降至17天,預(yù)計(jì)7月下旬電廠日耗煤量將上升至80萬噸以上,電廠仍有一定的補(bǔ)庫需求,對短期煤價(jià)形成支撐。

煉焦煤：

本周河北地區(qū)焦化廠繼續(xù)提漲50元/噸,第二輪提漲成功,北方地區(qū)焦炭價(jià)格累計(jì)已經(jīng)上漲100元/噸,由于目前鋼廠開工率仍處于高位,對焦炭需求剛性,而焦化廠的開工率在環(huán)保允許的范圍內(nèi)已經(jīng)處于高位,庫存處于低位,焦企正在醞釀第三輪提價(jià),短期來看焦炭價(jià)格仍有上漲的動力。焦炭價(jià)格上漲帶動了焦企的補(bǔ)庫需求,利好焦煤價(jià)格,本周山東濟(jì)寧氣煤上漲20元/噸,河北邯鄲主焦煤上漲20元/噸、山西臨汾1/3焦上漲20元/噸,短期內(nèi)焦煤價(jià)格仍將穩(wěn)中趨強(qiáng)。
投資策略。

近期煤炭板塊的上漲主要源于：

1、對宏觀經(jīng)濟(jì)及煤價(jià)悲觀預(yù)期的修正;

2、中報(bào)超預(yù)期。當(dāng)前時(shí)點(diǎn),中期業(yè)績預(yù)增公告已經(jīng)告一段落,預(yù)期已經(jīng)兌現(xiàn),但基本面方面,短期煤耗不斷創(chuàng)新高,而供給受煤管票限制、進(jìn)口受限以及安全大檢查背景下難以有效釋放,煤炭供求緊張,煤價(jià)仍有上行空間,對板塊估值提升仍有正面刺激作用,但邊際上減弱,個(gè)股方面建議關(guān)注：1、山西國企改革受益標(biāo)的:陽泉煤業(yè)、西山煤電;2、低估值受益旺季煤價(jià)上漲標(biāo)的:陜西煤業(yè)、兗州煤業(yè)。

風(fēng)險(xiǎn)提示:調(diào)控升級導(dǎo)致地產(chǎn)投資下降。