在鋼鐵行業(yè)兼并重組取得成效之后，煤炭行業(yè)自然也不會(huì)“閑著”。

對(duì)于鋼鐵行業(yè)，在2016年，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，寶鋼、武鋼實(shí)施聯(lián)合重組，新成立寶武鋼鐵集團(tuán)有限公司，打造鋼鐵領(lǐng)域世界級(jí)的技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)投資和資本運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，形成具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的超大型鋼鐵企業(yè)集團(tuán)，取得了很好的成效。

2017年，去產(chǎn)能形勢(shì)更為嚴(yán)峻，兼并重組被看作是去產(chǎn)能的重要推手。在借鑒鋼鐵行業(yè)經(jīng)驗(yàn)之后，煤炭行業(yè)的兼并重組也被屢屢提及。

此前召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求“運(yùn)用市場(chǎng)化法治化手段，扎實(shí)有效化解和淘汰過(guò)剩落后產(chǎn)能”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年化解和淘汰落后產(chǎn)能，兼并重組是重要手段，尤其是推動(dòng)相關(guān)領(lǐng)域央企兼并重組將成為重要抓手。

此外，5月12日，發(fā)改委等多個(gè)部門(mén)發(fā)布2017年煤炭去產(chǎn)能實(shí)施方案（以下簡(jiǎn)稱(chēng)方案）。方案指出，堅(jiān)持落后產(chǎn)能應(yīng)退盡退、能退早退，2017年退出煤炭產(chǎn)能1.5億噸以上；按照市場(chǎng)化、法治化原則積極推動(dòng)企業(yè)債務(wù)和資產(chǎn)處置，力爭(zhēng)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。值得注意的是，方案再次強(qiáng)調(diào)要加快推煤企進(jìn)兼并重組。

央企動(dòng)作不斷

從目前來(lái)看，煤炭領(lǐng)域央企兼并重組加快跡象明顯。近日，保利能源控股有限公司官網(wǎng)發(fā)了一封名為《致保利能源公司全體人員的公開(kāi)信》?！豆_(kāi)信》中稱(chēng)：“為落實(shí)國(guó)家供給側(cè)改革的要求，按照國(guó)務(wù)院國(guó)資委關(guān)于非專(zhuān)業(yè)涉煤央企退出煤炭行業(yè)的統(tǒng)一部署，保利能源控股有限公司將整體劃轉(zhuǎn)至中煤集團(tuán)旗下?！?/span>

就在當(dāng)天下午，中煤集團(tuán)和中國(guó)保利集團(tuán)公司兩家公司的總經(jīng)理彭毅和張振高共同簽署了股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)協(xié)議，保利集團(tuán)將保利能源無(wú)償劃轉(zhuǎn)給中煤集團(tuán)。據(jù)了解，這是國(guó)資委做出表態(tài)后，國(guó)內(nèi)首例央企剝離煤炭業(yè)務(wù)的案例。

實(shí)際上，這已經(jīng)不是中煤集團(tuán)第一次整合央企煤炭資產(chǎn)。在2016年，中煤集團(tuán)就和*ST新集（目前已更名為新集能源(4.080, 0.05, 1.24%)）進(jìn)行了重組整合。據(jù)公開(kāi)資料了解，在2014年-2015兩年*ST新集分別巨虧19.7億元和25.6億元，公司也被上交所實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，保殼壓力巨大。

而2016年被中煤集團(tuán)整合后，*ST新集2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.42億元，同比扭虧。目前，上交所已經(jīng)核準(zhǔn)撤銷(xiāo)公司股票退市風(fēng)險(xiǎn)警示，證券簡(jiǎn)稱(chēng)已變更為新集能源。這一案例也被業(yè)界稱(chēng)為煤炭行業(yè)兼并重組而達(dá)到“雙贏”的典范。

“從當(dāng)前來(lái)看，兼并重組無(wú)疑是煤企加強(qiáng)資源整合、實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展、提高競(jìng)爭(zhēng)力的有效措施。從兼并重組的能力與效果上來(lái)看，央企具有很大的優(yōu)勢(shì)。與此同時(shí)，兼并重組也是化解產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩矛盾、調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提高發(fā)展質(zhì)量效益的重要途徑?！辈擅焊呒?jí)工程師、陜西神池礦山建設(shè)有限公司總經(jīng)理胡連根告訴《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者。

一位業(yè)內(nèi)人對(duì)《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者指出，這是中煤集團(tuán)第二次整合央企的煤炭資產(chǎn)。專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)為未來(lái)央企重組浪潮的核心思路，產(chǎn)業(yè)集中度提高趨勢(shì)明確。就目前形勢(shì)來(lái)看，無(wú)論是大的煤炭集團(tuán)之間的重組，還是大煤企兼并小煤企，在經(jīng)歷了去年的煤炭去產(chǎn)能之后，今年煤炭行業(yè)的兼并重組有望掀起高潮。

中煤集團(tuán)辦公廳主任姜淳在接受媒體采訪時(shí)指出，按照國(guó)資委的主導(dǎo)，還將會(huì)有一些央企剝離煤炭業(yè)務(wù)，中煤也在和其他主營(yíng)業(yè)務(wù)非煤的涉煤央企在進(jìn)行相關(guān)洽談。

“隨著煤炭去產(chǎn)能的不斷推進(jìn)，煤企的兼并重組進(jìn)入了爆發(fā)期。而將非專(zhuān)業(yè)涉煤央企旗下的煤炭業(yè)務(wù)劃轉(zhuǎn)，也是淘汰落后產(chǎn)能、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的方式之一。這同時(shí)也是此次央企兼并重組浪潮的一大特點(diǎn)?！?品牌中國(guó)戰(zhàn)略規(guī)劃院副秘書(shū)長(zhǎng)劉如君對(duì)《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者指出。

據(jù)了解，我國(guó)非專(zhuān)業(yè)涉煤央企主要包括華潤(rùn)集團(tuán)、保利集團(tuán)、中國(guó)石化(5.870, -0.03,-0.51%)、國(guó)投公司等。廣發(fā)期貨研究員鄧舜告訴記者，作為專(zhuān)業(yè)類(lèi)煤企巨頭，估計(jì)中煤會(huì)成為央企非煤資產(chǎn)整合的平臺(tái)。而神華未來(lái)可能會(huì)有比較大的合并動(dòng)作。

地方積極響應(yīng)

在煤炭領(lǐng)域，央企的兼并重組正打得火熱，而地方煤企也積極響應(yīng)國(guó)家號(hào)召。

2017年煤炭去產(chǎn)能實(shí)施方案稱(chēng)，晉陜蒙寧等4個(gè)地區(qū)30萬(wàn)噸/年（含30萬(wàn)噸/年）至60萬(wàn)噸/年（不含60萬(wàn)噸/年），冀遼吉黑蘇皖魯豫甘青新等11個(gè)地區(qū)15萬(wàn)噸/年（含15萬(wàn)噸/年）至30萬(wàn)噸/年（不含30萬(wàn)噸/年），應(yīng)在兩年內(nèi)實(shí)施兼并重組。

如果到期仍未實(shí)施重組的，省級(jí)人民政府根據(jù)發(fā)展需要有序引導(dǎo)納入去產(chǎn)能規(guī)劃。各地30萬(wàn)噸/年（不含30萬(wàn)噸/年）以下煤礦，除已納入技術(shù)改造專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃的，原則上不再實(shí)施新增產(chǎn)能的技術(shù)改造。

以山西為例，根據(jù)《山西省“十三五”綜合能源發(fā)展規(guī)劃》，在晉北、晉中、晉東三個(gè)大型煤炭基地內(nèi)，以大型煤炭企業(yè)為主體，按照“一個(gè)礦區(qū)原則上有一個(gè)主體開(kāi)發(fā)，一個(gè)主體可以開(kāi)發(fā)多個(gè)礦區(qū)”的原則，在企業(yè)自愿、市場(chǎng)主導(dǎo)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步加大資源整合、兼并重組力度。而除了山西之外，河南、貴州等地煤企兼并重組措施已浮出水面。

據(jù)了解，我國(guó)大部分鋼企都具備國(guó)資背景，更便于省市級(jí)政府進(jìn)行去產(chǎn)能工作的進(jìn)一步部署，但煤炭行業(yè)的不同之處在于，目前該領(lǐng)域仍有大量民企存在，這些散亂的小型煤礦各自為政，難以形成去產(chǎn)能的合力。

“地方煤企積極進(jìn)行兼并重組，推動(dòng)煤企抱團(tuán)組成特大型煤炭企業(yè)集團(tuán)，這也是將去產(chǎn)能與推動(dòng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)相結(jié)合，對(duì)低端落后產(chǎn)能形成擠出效應(yīng)。在兼并重組之后，一些小煤礦也將退出市場(chǎng)，行業(yè)集中度將提高，大的市場(chǎng)環(huán)境也將得到改善。”能源互聯(lián)研究者聶光輝告訴《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者。

目前，發(fā)改委鼓勵(lì)優(yōu)勢(shì)企業(yè)加大兼并重組、打造大企業(yè)大集團(tuán)尤其是億噸級(jí)的特大型煤炭企業(yè)集團(tuán)。按照目標(biāo)，2020年煤礦企業(yè)數(shù)量要壓縮到3000家，5000萬(wàn)噸級(jí)以上大型企業(yè)產(chǎn)量占60%以上，其中億噸級(jí)的力爭(zhēng)在10家左右。國(guó)企改革領(lǐng)域資深專(zhuān)家祝波善認(rèn)為，未來(lái)我國(guó)可能出現(xiàn)多家省市級(jí)煤炭國(guó)企重組，或煤炭央企兼并多家小型煤炭國(guó)企的情況。

跨區(qū)域難度大

需要指出的是，對(duì)于地方煤企而言，當(dāng)前所進(jìn)行的兼并重組都是在同一區(qū)域內(nèi)進(jìn)行的。而國(guó)家層面則鼓勵(lì)發(fā)展煤電聯(lián)營(yíng)，深入推進(jìn)煤電一體化、煤焦一體化、煤化一體化等產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展；大力推動(dòng)不同煤種、不同規(guī)模、不同區(qū)域、不同所有制的煤炭企業(yè)實(shí)施兼并重組，形成若干特大型煤炭企業(yè)集團(tuán)。

就跨區(qū)域兼并重組政策來(lái)看，目前的市場(chǎng)預(yù)期還是較為悲觀。有業(yè)內(nèi)人士指出，受限于管理體制、人員債務(wù)等諸多因素，大型煤炭兼并重組尤其是跨區(qū)域的兼并重組難度比較大。

“此前就一直在提跨區(qū)域的兼并重組，但目前整合還主要是按照地域劃分。不可否認(rèn)，跨區(qū)域可以將行業(yè)優(yōu)勢(shì)發(fā)揮到最大。但由于每個(gè)地方對(duì)于企業(yè)的政策不同，而企業(yè)本身的債務(wù)問(wèn)題，員工如何處理，以及稅務(wù)問(wèn)題等，這些都需要統(tǒng)籌規(guī)劃，一個(gè)環(huán)節(jié)處理不好，那兼并重組就會(huì)變得得不償失?！币晃徊辉敢饩呙臉I(yè)內(nèi)人士告訴《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者。

當(dāng)前，煤炭企業(yè)將兼并重組作為去產(chǎn)能的一個(gè)主要抓手，但并非兼并重組完了就萬(wàn)事大吉了。有分析認(rèn)為，超大型煤炭集團(tuán)可以通過(guò)調(diào)節(jié)自身的產(chǎn)能來(lái)控制市場(chǎng)的供需，避免小型煤礦各自為政，但央企都有各自的利益訴求，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與人員調(diào)配等方面還需慎重安排，否則央企之間難以形成合力，“大而不強(qiáng)”的問(wèn)題將顯現(xiàn)。

劉如君表示，對(duì)于煤炭行業(yè)而言，一定要吸取鋼鐵行業(yè)在兼并重組過(guò)程中的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。企業(yè)的兼并重組，不等于簡(jiǎn)單的規(guī)模疊加。理論層面企業(yè)間的兼并重組可以產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)提高盈利能力，很多時(shí)候卻是事與愿違。反而會(huì)出現(xiàn)一些“大而不強(qiáng)”的企業(yè)，甚至產(chǎn)生企業(yè)文化的沖突，增加管理成本，反倒是降低了社會(huì)效率。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，為了保障企業(yè)在兼并重組之后依舊具有活力，兼并重組的形式可以多樣化一些。如允許符合條件的企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股、定向發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券作為兼并重組支付方式，還可以鼓勵(lì)證券公司開(kāi)展兼并重組融資業(yè)務(wù)，各類(lèi)財(cái)務(wù)投資主體可以通過(guò)設(shè)立股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、并購(gòu)基金等形式參與兼并重組。